赚看得懂的钱 郑眼看盘：仍应注意风险

时间：2015-06-15 来源：华讯财经 点击量：98

　　导读：

　　买盘汹涌 再次挑战5000点

　　扛住“吸血大鳄”压力 大盘有望再攻5000大关 有一个隐患要消除

　　再迎5000点之役 关注量能精选个股

　　行情演变有其逻辑 运气从来难以持久

　　老法师看盘：赚看得懂的钱

　　郑眼看盘：股指连涨 仍应注意风险

　　5000点关口去还是留？四类产品进可攻退可守

　　新闻联播高度关注量子通信 3股望受益

　　买盘汹涌 再次挑战5000点

　　经历了周一200多点的狂飙后，2日市场继续表现火热，早盘沪深两市指数纷纷高开，开盘后少许回落后便在权重股的带动下震荡上行。早盘临近收市形成一次跳水，盘中跌破4800点整数关口，午后在低位横盘后于14:00正式开始上攻，走势图形成三连阳的走势。在主板上行的同时，2日市场的主要风景无疑是创业板，其早盘小幅高开后震荡上行，即使主板市场在跳水的时刻创业板指数依然保持强势，并且突破3900点整数大关，大有冲击4000点关口的趋势。整体上。2日市场继续普涨，虽然较周一市场的动力有所减弱，但是量能已经有明显的放大趋势，资金追逐的意愿比较强烈。公共交通、3D打印、电商网贷、智能机器、家居用品等板块涨幅居前；仅有保险、券商、银行、石油、中字头等少量的权重板块杀跌。

　　2日虽然是新股中国核电(601985)申购的日期，但是市场并未受到其太大的影响，仅仅是造成指数宽幅震荡了一下，随后再次拉升，可见赚钱的效应并没有因为新股的申购而减弱。从周一到周二，我们一直反复提醒投资者，这次市场的反弹必然会在短期内突破5000点整数大关，即使新股发行也不会对指数造成影响。

　　2日市场继续强势上行，主要还是政策是推手，中国央行近期针对特定银行进行了PSL操作，以提供基础货币，同时调降本次PSL利率至3.1%，以进一步支持实体经济发展，但未透露具体操作规模。有相关媒体报道新一轮PSL期限可能为3-5年，规模可能扩至1.5万亿元以上，相当于两次降准操作。管理层的意图很明白，近期中国核电等新股申购，冻结的资金量可能超过8万亿，而这将对冲市场资金紧张。

　　管理层一次性释放1.5万亿资金，无论是从经济的角度考虑或市场的考虑，均显示管理层呵护市场的决心挺大，管理层启动这一次的牛市行情，肯定是具有深远意义的。所以在目前牛市还望不到边的前提下，做多成为投资者的一致诉求，建议投资者继续看好未来的走势，对于最近两个月以内相对滞涨的板块及时加以关注，尤其是对有政策预期的滞涨板块可大胆吸纳。(金融投资报　天信投资)

　　扛住“吸血大鳄”压力 大盘有望再攻5000大关 有一个隐患要消除

　　周二开始新一轮IPO“大抽血”，其中还有一只“吸血大鳄”中国核电(601985)。盘前我们提示，周二市场将经受资金面压力的测试，是真涨还是假涨将见分晓。目前看，基本顶住了资金面的巨大压力，周三还有一天的新股发行，但压力已不大，后半周大盘有望重起升势，再冲5000关口。

　　今天走势：

　　再攻5000大关，有一个隐患要消除

　　周二市场上午有一个冲高回落动作，说明在打新的压力下，市场仍有明显分歧，但下午则单边上涨，收盘站上4900，收光头阳线，两个小板比主板更强，创业板大涨近5%，股指期货主力合约收盘升水102点。两市成交19729.3亿元，量能放大了9%。这一切关键还是在新股发行压力最大的第一天走出的，说明市场强势不改，周三市场后还会有小反复，但新一轮上攻走势已箭在弦上，本周后半周，再攻5000大关的攻势将展开。

　　目前大盘的日线，在5.28大跌之后很快重拾升势，但在没有新高之前，短线仍存在一个隐患，也就是依然可能会做“双头”。“双头”一般是在大跌后的一个反弹，并没有创新高，走出一个冲高回落的走势，这样日线后期的下跌将是大概率事件，而且时间和空间都会比较长！在这一过程中，投资者要留两手准备。另外，周二市场13家次新股跌停传递出的信号有些微妙。

　　今天操作：

　　仓位控制在五成，关注滞涨的大盘蓝筹板块

　　周二从创业板来看，又开始进入了新的拉升阶段，给人有点发疯的感觉。这个板块目前是赚钱效应最大的，如果一点不参与，似乎是在放弃一个巨大的赚钱机会。如何控制风险则是关键，只要保持随时撤退的心态，应该还可以参与一下的。从主板来看，也许在申购新股的资金冻结时，就可以突破本轮行情的新高4986点，但最近拉升的成交量是背离的，因而大家仓位控制上仍最好在五成左右。

　　周三市场如盘中震荡，投资者可在相对低位关注这两天蓄势待发的大盘蓝筹股，上周大跌后这个板块的个股总体还没涨过上周的高点，在中小盘此起彼伏地竟相拉升后，投资者切忌再追高已连续大涨的中小盘品种。

　　周二我们让大家关注的四只个股总体都出现上涨态势，苏宁云商(002024)、兴蓉投资(000598)、隆基股份(601012)都有3-6%的上涨，周一推介的科大讯飞(002230)、川大智胜(002253)、佳士科技(300193)均有9%以上的大涨，其中川大智胜已连拉两个涨停。（扬子晚报　海哥）

　　再迎5000点之役 关注量能精选个股

　　虽然周二面临“巨无霸”中核电申购，市场预计冻结资金达万亿，但巨额抽血并未阻挡市场上行，两市延续了周一的反弹势头，沪综指站上4900点，创业板指大涨继续刷新历史新高。牛市氛围下，短线超跌反弹动能和货币政策宽松预期等利好共振，令市场上行动能较足，强势格局将延续。不过临近5000点关口，强势震荡在所难免，应重点关注前期高点压力和量能配合情况。操作上不宜盲目追高，应精选受益改革红利、业绩向好且前期涨幅不大的强势品种，波段操作。

　　无惧打新 强势延续

　　尽管昨日中国核电(601985)申购，但并未阻挡市场的反弹热情。沪深两市大盘继续上行，沪综指站上4900点，创业板指数更是大涨改写历史新高。

　　截至昨日收盘，上证综指上涨81.79点至4910.53点，涨幅为1.69%；深证成指上涨568.05点至17485.58点，涨幅为3.36%；中小板指上涨了3.44%至11896.23点，创业板指上涨4.92%至3901.54点，盘中创下3912.48点的历史新高。

　　行业方面，29个中信一级行业指数中，仅有非银金融指数出现下跌，跌幅为0.3%，其余28个行业指数均实现上涨。其中，传媒、综合和轻工制造指数涨幅居前，分别为6.24%、5.41%和5.33%；相比之下，银行、食品饮料和家电指数涨幅较小，分别为0.17%、1.64%和1.8%。

　　概念方面，117个Wind概念指数中仅有次新股指数逆市下跌1.82%，其余116个指数均以红盘报收。其中，3D打印、生物识别指数涨幅最大，分别为7.17%和7.06%，工业4.0、智能物流、机器人(300024)和网络彩票指数的涨幅都在6%以上。

　　尽管机构普遍预计中国核电申购的资金冻结规模较大，对市场资金面将带来扰动，但昨日市场整体表现依然强势。一方面，当前牛市氛围浓厚，市场心态偏于乐观，大类资产加快向股市迁移配置已成趋势，在市场“不差钱”的背景下，打新扰动自然趋弱。另一方面，市场对于货币政策宽松预期一致并逐渐升温，这也对市场构成正面刺激，助推反弹动能继续释放。

　　市场无惧巨额打新，充分反映出牛市成色依然充足，预计上行格局还将延续，将向5000点关口再度发起进攻。需要注意的是，随着大盘二度逼近5000点，不论是市场心理还是技术图形都进入微妙的时间窗口。预计短期震荡还将加剧，需留意前期高点以及5000点带来的心理压力。虽然昨日量能环比回升，但相较5月下旬明显缩量，后市能否顺利冲关、5000点上方能走多远，将取决于量能配合情况，需密切留意。

　　低吸强势品种

　　昨日上证综指分时图上，黄线大幅超越白线运行，显示小盘股表现更优。而创业板指数昨日大涨再创历史新高，再度诠释“强者恒强”。

　　究其原因，首先，创业板受益改革和转型大背景赋予的溢价空间，产业利好的不断出台，对相关主题构成直接刺激。其次，创业板股票盘子小，弹性好，易于炒作，加上赚钱效应显著，更易获得资金青睐。另外，两融去杠杆、近期汇金赎回180ETF和减持银行股，对蓝筹股构成一定压力，从侧面提升了成长股的吸引力。

　　不过值得注意的是，本周以来创业板指数持续大涨，个股持续掀起涨停潮，但跌停个股也不再寥寥。这在此前的行情中较为罕见，充分表明创业板个股的分化加剧。从近两个交易日的表现来看，跌停个股多为年内涨幅较大的股票，反映创业板内部的“削峰填谷”已然启动。

　　另外，在牛市格局下，市场风格趋于均衡，蓝筹股和成长股整体呈现轮动格局。只不过，二者轮动并非绝对的平分秋色，成长股强势难撼高歌猛进，蓝筹股多为脉冲式上涨，且板块分化明显。随着创业板越行越高，在认可其相对优势的同时，也需适度均衡配置，关注优质蓝筹洼地。

　　5000点之役再度进入倒计时，不论此次是一气呵成顺利突破，还是好事多磨震荡加剧，都不宜盲目追高，应逢低吸纳强势个股，波段操作。具体来看，应在“互联网+”、“中国制造2025”、国企改革、“一带一路”等国家战略主题中寻找前期涨幅不大或存在“预期差”的品种。如此一来，进可攻退可守，尽享牛市盛宴的同时规避震荡调整。(中国证券报 李波)

　　行情演变有其逻辑 运气从来难以持久

　　说这一次行情不一样，是从经济全局的大背景而言的，而股市行情的演变则还有其自身的逻辑，那就是取决于基本面、资金面和市场情绪。就中长期而言，公司股价的上涨区间是相对可预测的，只是正确的概率取决于对公司、行业及政策的理解和判断。

　　在经历上周四、周五的巨幅震荡后，本周沪深股市行情继续上行。这一次牛市行情，还真是不一样。今年以来A股上证指数已上涨43%，创业板指数上涨140%。随着A股市场的热度不断攀升，越来越多的人投身股市，甚至不惜加杠杆。未来行情还会怎么走，一些人觉得，似乎以前的那些分析方法不合适了。笔者则认为，说这一次行情不一样，是从经济全局的大背景而言的，而股市行情的演变则还有其自身的逻辑，那就是取决于基本面、资金面和市场情绪。

　　政治经济学有关商品价格是围绕价值上下波动的，而商品价值是由生产该商品的社会必要劳动时间决定的，这能解释传统商品定价的理论，但很难解释虚拟产品，比如股票。因为股票并不存在社会必要劳动时间，但股票反映了公司价值，而公司价值如何衡量，则是复杂的，常常被认为是一种艺术。

　　股票是在市场流通的有价凭证，其价格最终由供给和需求决定。理论上，在需求相同情况下，供给越少，股价越高，这在A股市场上早就得到验证，A股小盘股的溢价率全球最高，目前沪深300平均市盈率17倍，中小企业板平均市盈率81倍，创业板平均市盈率137倍。规模越小估值水平越高，并且溢价率显著高于全球其他国家的原因，是我国股市机构投资者占比低，截至去年底，公募基金投资股票市值合计1.5万亿，仅占A股流通市值的5%，而机构投资者一般偏好大盘蓝筹股，而在以机构为主的美国市场，小盘股市盈率是周期性的，有时溢价，有时折价，并未保持长期溢价，机构在市场中起主导作用，小盘股并没有明显溢价。另外，沪深股市IPO为审核制，上市股票具有一定的“壳价值”，壳价值是固定的，因而盘子越小的股票溢价率越高。而印度因为上市企业数量太多，小盘股溢价率很低甚至为负，压根就没什么壳价值。

　　股票的供给是相对固定的，而需求则是不断变化的，股价的波动主要是需求变化导致的。影响股票需求的因素有多方面，第一层次是企业基本面，这是最根本的因素。目前尽管有些股票市盈率高达数百倍，而业绩甚至为亏损，但其代表的是未来的成长性，假如这种成长性预期被打破，股价很可能一泻千里。

　　第二个层次是资金面，在经典的现金流折现模型或股利折现估值模型中，折现系数一般为资金价格，这反映了资金的机会成本，当机会成本（利率）较低时，投资者愿意把更多资金投入股市，因而资金的“量”和“价”对股市有显著影响。这一轮市场快速上涨就与资金面大有关系，一方面央行通过定向宽松、连续降准降息等向市场注入流动性，使市场利率水平迅速下降，另一方面融资融券和各种伞形信托为股市插上了杠杆的翅膀，使得部分银行资金可绕道进入股市，增加资金量推动。

　　第三个层次是市场情绪，每个投资者都会受到市场情绪的影响，当多数人是熊市思维时，好股票也难以上涨，相反当多数人是牛市思维时，什么股票都会上涨，市场情绪是人性的弱点，但市场是由人参与的，因此不可避免。

　　股市的复杂性在于，上述三个层面的因素是相互影响的，并且会与股价形成反馈机制。企业基本面是关于企业的预期，但预期是主观性的，当业绩超市场预期时，股价会上涨，另一方面，预期也会受到市场情绪的影响，当市场热捧某一公司时，价格连续上涨，会不断改变投资人对该公司的预期。资金面也会受到市场情绪和股价的影响，当市场情绪高涨，股价上涨，投资者为追求更高盈利而加杠杆，推动更多资金入市；增量资金入市又会推动股价进一步上涨，市场情绪高涨，形成正向的反馈机制。市场情绪则受基本面和资金面的影响，企业基本面如果很差，例如大多数企业利润下降，必将影响市场情绪；当资金面较紧时，空有高昂的市场情绪也无济于事；而股价长期低迷，也会打击市场情绪。因此，上述三大因素与股价是相互影响的反馈机制，企业基本面是基石，资金面是催化剂，市场情绪是噪音。

　　索罗斯的反射理论认为，投资者与市场相互影响，市场是不均衡的。在笔者看来，如要进一步剖析反射理论，则是上述三大因素与市场的不断互动中，形成了股价的轨迹。由于这种反馈机制的复杂性，股价走势短期内是不可预知的（除非你是庄家），而且股价反过来可能会影响市场预期（基本面）、资金面和市场情绪，因此充满了不确定性，短期股价走势相当于“随机游走”。然而，从更长的时间段来看，如果预期公司基本面明显改善、行业政策利好或者宏观资金面利好，则公司股价上涨的概率就较大。因此，就中长期而言，公司股价的上涨区间是相对可预测的，只是正确的概率取决于对公司、行业及政策的理解和判断。

　　根据西方的市场有效理论。世界上还没有哪个国家的市场是强有效的，大多数是半强势有效。沪深A股市场的特点是，在某个重大消息出来前，股价一般会有反应，但这还并非强有效。实际上，有效理论对于投资实践而言是无效的，否则，那么多证券从业人员就变得没有意义了，正是投资者的参与使市场变得更有效。

　　若把市场当作一个整体，必然有人跑赢市场和有人跑输市场，由于投资者的禀赋、信息以及对市场的理解不同，业绩会存在差异性。如果没有对行业和公司的深入分析，没有内部信息，要跑赢市场，只有靠“运气”，但运气是不可持续的。花旗的某位前高管说过，当音乐没有结束时，我们只有继续跳下去。索罗斯更有句至理名言，股票史的演绎从不基于真实的剧本，但它铺平了积累巨额财富的道路；实现方法就是认清其假象，投入其中，在假象被公众识破前退出。(.上.证　.滕.飞)

　　（作者单位：中国光大银行(601818)总行）

　　老法师看盘：赚看得懂的钱

　　在昨天（6月2日）的文章中，我提醒大家注意一个现象，就是股市、债市背离。我认为国债期货连续破位，如果这是因为债市上的机构对宽松预期有所变化所致，那么这就让人担忧股市行情了。

　　还好，股市债市背离的情况有所改观，昨天股票市场大涨，国债期货也强劲反弹，但这是否能改变趋势，还有待进一步观察。

　　还是来集中谈谈股市，昨日大盘依旧强劲，沪指上涨1.69%，重上4900点，最终以4910.53点报收；创业板继续疯狂，创业板指数暴涨4.92%，以3901.54点报收再创新高。这样的行情看上去很爽，但并不是所有人都过得坦然。昨天，我身边又有一位朋友有些坐不住了，他问我，“兄弟，你算一下，明天大盘是不是要上5000点哦？你随便说，不用负责。”我回答他，“这怎么说得准啊，实在是抱歉。”心里却在想，“他不是新股民，怎么会问这样的问题呢？他以前不这样啊。”

　　我正在暗自疑惑时，他道出实情，“我真的心里彷徨啊，不知道该怎么办了，我手里一大堆票，想持股待涨，但又怕再遭遇"5·28"暴跌。”对此我这样回答他：“其实很简单：你觉得你赚够了就出来；如果觉得没赚够，就持有。至于以后是涨是跌，你最终能赚多少，就当是早已注定了吧。”

　　其实，不仅是我的朋友，对很多投资者而言，我们都只能赚自己看得懂的钱。有些投资者可能3500点时已获利出局，有些投资者选择在4000点出局，而有些投资者也许将在5000点兑现利润。在什么点位兑现利润并不重要，只要赚了就好，至于后面没赚到的利润，就当没看懂当时的行情。看不懂行情的人其实很多，其中也不乏聪明人。

　　我个人认为，现在还不适合去判断行情顶部是否已经到来，但对于市场的疯狂程度一定要做到心里有数，在进行疯狂操作时，千万量力而行，比如有些朋友看到行情太火爆，就使用高杠杆炒股，甚至抵押房产贷款炒股，这都是非常错误的思路和做法。不论行情怎样，都只能去赚自己看得懂的钱。不是你的，终究不会进你的口袋。（每日经济新闻 张道达）

　　郑眼看盘：股指连涨 仍应注意风险

　　本周二A股上涨，沪综指涨1.69%至4910.53点，深综指大涨3.52%至3029.97点。创业板走势最强，暴涨近5%。

　　上午临收时大盘有波急速杀跌，可能是部分投资者兑现参与打新。这波杀跌很猛，空方力量应得到极大的宣泄，所以下午大盘扬升时阻力大为减小。刚表现了一天的权重股再度低迷，小票涨幅仍比较大，虽然也有许多次新股跌停。

　　权重股消息面干扰颇多，如这几天券商不停出消息，大多与融资限制增多相关，这显然不利权重股。典型的两件事是：市盈率仅十倍且股价与H股倒挂的中国平安竟被剔出两融标的，市盈率更低的银行股被汇金减持。

　　部分次新股连续惨跌，如再来个跌停，许多品种就已接近腰斩。次新股前期恶炒应属于“群体性狂欢”，即在无庄的情况下录得巨大升幅。在暴风科技(300431)这种“榜样”刺激下，其他次新股的盈利期望值必大幅抬高，于是出现了连续性的无量一字板现象，直到上周四暴跌时筹码才“一次性松动”。

　　上周四暴跌后，笔者称后市仍然向好，却单单提示不要碰次新股，原因之一便是上述的“筹码分散”这一因素—当个股缺少“主心骨”时，涨时也许没啥，可一旦转势，便很容易“树倒猢狲散”！

　　今日仍有大量新股发行，大盘继续冲高仍免不了震荡，投资者操作时仍宜谨慎。笔者相信这回上涨会模仿上次打新期间走势，但多半会产生些变化，操作时不能有惯性思维，稍不留神便有可能吃亏。

　　由A股历史走势看，凡巨阴后急着涨回来的，通常容易震荡，甚至容易见顶。

　　不过就这次牛市看，笔者认为还不会见顶，这是宏向背景宽松所决定的。虽然本周经济指标有些起色，但离反转还差得太远，显然还需更多货币宽松政策。个人认为，“钱多”是最大的利好，尤其是在我们这种缺乏实质性回报的市场。

　　虽然牛市一时难改，但牛市中震荡也不能忽视，因有时其杀伤力会不小，这样的例子多的是。(每日经济新闻　郑步春)

　　5000点关口去还是留？四类产品进可攻退可守

　　2007年，很多人第一次经历牛市，也第一次看到指数原来可以这么涨，因此无所畏惧地蜂拥而上，而随着2008年金融危机到来，股市一路下跌，许多基金的亏损幅度都超过了50%。8年后的今天，市场再次向5000点发起进攻，相比于初生牛犊不怕虎的股市新丁，经历过上一轮牛熊转换的投资者更加担心历史会否重演。

　　随着股指期货、期权等对冲工具相继推出，投资者有了更多的风险把控手段，但是这些工具的专业性相对较强，投资门槛也比较高，并不适合广大普通投资者。那么，在A股5000点重要关口，投资者该选择什么样的投资标的？

　　业内人士建议，在市场波动有可能加剧的情况下，港股基金可作为下一阶段的关注重点。如果您既想保住既有收益，还想追求一定的绝对收益，那么可以选择量化对冲产品。此外，资金量较大的投资者还可以考虑一些历史业绩良好且操作灵活的私募产品。

　　港股+新股双轮驱动

　　本轮行情以来，股指持续大幅上涨产生的赚钱效应，加快了居民大类资产配置向股市转移的速度。中国证券投资者保护网数据显示，5月18日至22日，证券交易结算资金净流入5652亿元，5月前三周已累计净流入1.05万亿元。“在近期A股火热的赚钱效应刺激下，短时间内市场涌入的资金超过了2013年全年。不过我们认为，以创业板为代表的新兴成长股接下来将会进入震荡，这对投资者的选股能力提出了更高的要求。下一阶段仍将是机构投资者跑赢散户、游资的行情。”华安基金策略分析师杨晓磊向《每日经济新闻》记者表示。

　　如果打算把钱交给专业机构来操作，面对琳琅满目的产品，投资者又该从何下手？

　　目前市面上的基金产品已经覆盖了各个细分板块和众多热点题材，规模增长也越来越迅速，仅4月和5月新成立的股票型和混合型基金规模就超过4千亿，单个基金规模超百亿的现象更是屡见不鲜。

　　杨晓磊指出，“下一阶段我们建议采取港股+新股双轮驱动的策略。首先从策略分析的角度来看，监管层将加大新股的发行力度以对冲过快入市的新增资金，缓解A股的"疯牛"压力；其次，深港通已经箭在弦上，作为分流A股过量资金的又一个渠道，深港通有助于资金南下，将成为港股短期大涨的催化剂。乐观估计，深港通最快将于两周内宣布。”

　　而提到投资港股，互认基金无疑最受关注。根据此前证监会的公告，符合互认条件的基金须成立一年以上，资产规模不低于2亿元，在对方市场的销售规模占基金资产比重不超过50%。

　　按照上述标准初步估算，香港市场上符合要求的基金有100只左右，内地市场有850只左右。

　　从此次内地和香港互认基金消息传出后场内市场的反应来看，H股B（150176）和恒生B（150170）最受关注，这两只带杠杆的基金无疑是投资首选。随着深港通越来越近，深成指以及港股中小盘指数有望继续上涨，因此南方香港（160125）也是不错的参与品种。

　　参与方式上，由于场外基金申购赎回手续费不具备优势，因此通过场内参与无疑是更好的选择，不过也要对比场内场外的差价。

　　同时，投资者还可以关注重点投资港股市场的广发全球精选（270023）、富国中国中小盘（100061）、易方达亚洲精选（118001）等。更多品种投资者可关注微信公众号“火山财富huoshan5188”。

　　而说到打新基金，本周又有23只新股集中发行，从发行规模看，23只个股共计募资超220亿元，其中“巨无霸”中国核电(601985)预计募集资金131.9亿元，占比超五成。机构人士表示，中国核电网下中签率或在0.5%~0.8%，按照中国核电上市后2～3倍涨幅预计，能够给打新基金提供1.5%左右的增厚收益。

　　对于市场上众多的打新基金，投资者又该从哪些维度去分析比较呢？杨晓磊向记者表示，“遇到像中国核电和国泰君安等大盘股时，应该尽量选择规模在70亿以上的大型基金，这样入围概率更大一点，但平时在没有大盘股的时候，可以选择基金规模在40亿左右的产品，然后看基金的历史业绩”。

　　据不完全统计，今年以来打新基金获配金额最多的为鹏华品牌传承、工银瑞信绝对收益、国泰民益灵活配置，获配金额分别达到1.23亿元、1.13亿元和1.06亿元，今年以来收益率分别为6.14%、8.22%和9.98%，需要打新的投资者不妨重点关注一下。

　　量化对冲守住胜利果实

　　此外，随着股指期货、期权产品的纷纷面世，机构有了更多对冲风险的工具。在量化对冲领域，相比公募基金，私募基金的选择更多，业绩表现也更为抢眼。

　　比如广发基金旗下的对冲套利基金，采用市场中性策略，追求绝对收益。今年2月成立以来，近3个月的收益为5.98%，这样的收益在目前的牛市中自然被很多投资者嗤之以鼻。不过从上周市场大幅波动的表现来看，广发对冲套利净值增长率为0.66%，追求绝对收益的特征明显，这类基金对于希望获得较为稳定收益的风险厌恶者来说，是比较理想的选择。

　　而从私募对冲基金来看，很多量化对冲产品业绩表现更为优异。以专注稳健套利投资机会的艾方资产为例，在5月28日大盘大跌的时候，艾方资产旗下半数产品实现净值上涨，如果剔除基差扩大的因素，艾方资产旗下产品全部实现盈利，其中，华宝-艾方多策略对冲套利1期在1～5月绝对收益率为25.6%。

　　有私募机构人士向《每日经济新闻》记者表示，在目前大盘指数越来越高、震荡日益加剧的行情下，量化对冲产品越来越受到青睐，特别是从这波行情中赚得盆满钵满的投资者，他们更希望守住胜利的果实。

　　艾方资产认为，市场宽幅震荡带来了更多在不同交易品种间套利的机会，二级市场可能无法依靠单边持股稳定获利，但通过不同交易工具的组合，可能会赚取持续稳定的套利收益。

　　私募也是老的“辣”

　　虽然在牛市行情下公募基金的平均业绩往往跑赢私募，但是仍有不少私募业绩反超公募。好买基金研究中心数据显示，截至5月20日，近一年业绩涨幅最高的公募股基收益率为269.88%，而股票私募近一年业绩超过这一数据的高达13只。

　　另外，从上周四和上周五早盘快速杀跌就可以看出，一旦指数掉头，许多公募基金都可能“躺枪”。这时候，私募基金仓位灵活的优势便开始显现出来。从2008年大熊市来看，私募中仍然有不少产品获得正收益，而反观公募股票型基金，由于仓位限制等因素，跌幅超过50%的比比皆是。

　　因此，对于一些高净值的投资者而言，除了选择量化对冲产品来保存胜利果实，也可以关注那些经历牛熊转换的“老字号”私募，这些经历了2008年大熊市还能存活下来的机构，必定有其独特的生存之道。

　　以星石投资为例，2008年市场大跌时，星石1期取得了4.02%的超额收益，而在本轮牛市中星石投资一反其保守操作风格，从去年底开始保持高仓位运作，进攻能力远超以往。截至5月20日，星石1期年内收益率达到68.69%。（每日经济新闻　黄小聪）

　　新闻联播高度关注量子通信 3股望受益

　　在去年的6月5日，新闻联播《【天下英才 圆梦中国】潘建伟：量子通信的领跑者》报道中关注量子通信，2015年6月2日，新闻联播再度关注量子通信《【领航科技创新中国】潘建伟：量子信息抢占高地》。

　　据了解，明年世界首条千公里量子通信保密干线将在北京和上海之间建成，沿途城市都可以用量子保密方式安全传政府公务信息和银行数据等。明年我国还将发射首颗"量子科学实验卫星"，使量子通信网络最终能够覆盖全球。

　　对于量子通信，光大证券(601788)认为，量子通信技术作为一种绝对安全的通信方式，可以从根本上解决国防、金融、政务、商业等领域的信息安全问题。在当前国家大力推进信息安全战略的大背景下，后续有望受到政策支持。

　　上市公司中，浙江东方(600120)旗下投资管理公司与中科大量子通信技术潘建伟团队达成意向，在浙江省杭州市海创园内设立"浙江神州东方量子网络技术有限公司"。

　　中天科技(600522)向中科大量子通信团队捐赠50 万电缆及设备，未来或有可能获得量子通信信道铺设电缆的提供机会。

　　中信国安(000839)，2010年其子公司就参与了"合肥城域量子通信试验示范网"的建设。 (证券时报网)